Financeman

Les indicateurs économiques alternent bons et mauvais signaux.

Cette incertitude remet sur le devant de la scène un certain nombres de scénarios alternatifs au schéma de croissance molle retenu par les économistes pour l’année 2010.

L’un des scénarios les plus vraisemblables, parmi les plus sombres, est celui de l’entrée en déflation de l’économie française. Ce schéma qu’on pensait enterré retrouve ainsi une certaine crédibilité.

Les experts d’Euler Hermes lui accordent encore une probabilité de 10% ! Ce diagnostic s’appuie sur une orientation particulièrement faible des salaires dans l’Hexagone. La plus faible des dix dernières années. Certes l’inflation sous-jacente (hors composantes les plus volatiles comme l’énergie) demeure encore en territoire positif mais le ralentissement est net ces derniers mois. Or, l’évolution des salaires est un bon indicateur avancé de cette mesure de l’inflation… A l’inverse, un scénario plus favorable n’est pas exclu.

Le plus crédible retient un impact favorable plus important du commerce international sur les exportations françaises. Cet espoir réside bien évidemment sur le repli de la parité de l’euro-dollar ces derniers mois, qui soutient les exportations européennes et bien évidemment françaises. Un tel impact pourrait ajouter entre 0,25 et 0,50 point de pourcentage en plus à la croissance 2010.